中科沃土量化對沖資產管理計劃

作為量化對沖專戶產品，有兩大亮點：

一是策略多元化，通過統計套利、新股申購、量化對沖等多種策略，致力于資產穩定增值；

二是風險可控，通過量化選股，排除人為因素，此外股指期貨對沖，無懼牛熊，最大限度地消除系統風險。

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相關問題：

1、什么是量化對沖？

“量化”即借助工具（統計方法、數學模型等方法）選出優于市場的股票組合?！皩_”即購買股票現貨，賣空同等金額的股指期貨。簡單來說，就是用量化的投資方法取得超越指數的收益，然后做空股指期貨，得到穩定的超額收益。

2、量化對沖的原理是什么？

主要是通過下面兩步力爭實現絕對收益：

（1）組建收益超越市場的股票組合。建立量化模型、從行業和個股角度擇選優質股票，并適時調整個股，確保股票組合戰勝市場。

（2）通過做空股指期貨，對沖市場系統性風險。

如果產品所選的股票組合能戰勝市場，故而理論上：當市場上漲時，股票組合盈利多，而股指期貨虧損少，最終盈利；當市場下跌時，因為股票組合虧損小，而股指期貨盈利多，最終仍然盈利。所以，無論市場如何，如果股票組合能夠獲得相對超額收益，則產品能獲取絕對收益。

3、為什么選擇量化對沖產品？

（1）量化對沖產品采用市場中性策略，追求穩健的絕對收益。

（2）從歷史數據看，量化對沖基金的表現非常穩定。根據Wind數據統計， 2015年1月至7月，A股市場共出現4次較大幅度的調整，而量化對沖基金的表現非常穩定。最明顯的是去年6月15日到7月8日，滬指跌了32.11%，同期市場量化對沖基金平均漲跌幅0.34%

（3）系統化的投資方法，最大限度地減少了個人主觀情緒波動的影響，可持續性強。

（4）持有大量股票，充分分散個股風險。而且使用做空機制使風險程度可控，尤其是下行風險較小。

（5）與主要市場指數相關性低、具備資產配置價值?？疾爝^去13年間各對沖基金指數與全球主要市場指數的相關性可以看到，除恒生指數外，對沖基金與主要市場指數間的相關性都比較低，因此將對沖基金加入投資組合后可以降低組合整體的收益波動并提高組合的風險調整后收益。

4、量化對沖產品最大的風險是什么？如何應對？

最大的風險在于基金經理構建的股票組合沒有跑贏市場，未能創造出超額收益，多頭與空頭的組合收益為負，于是就產生了虧損。應對方式是：

第一、使用多種量化策略，以適應市場的變化。

第二、堅持持有，等待市場回歸均衡，畢竟量化對沖策略一般來講是長期有效的。

第三、配置期現套利、跨期套利、網下打新、分級套利等具有穩定收益的策略。

第四、現在已經有300、500、50期權等等，隨著未來各類做空工具越來越多，投資管理人可選策略就會越來越多，因此燙平波動的辦法也會越來越多。